> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://docs.pots.money/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://docs.pots.money/vi/ibs-hoat-dong-nhu-the-nao/cung-cap-thuat-toan.md).

# Cung cấp thuật toán

#### Nguồn cung không tùy ý

Mọi hệ thống tiền tệ đều đối mặt với cùng một thách thức cơ bản: nên tồn tại bao nhiêu tiền tệ? Quá ít thì nền kinh tế trì trệ. Quá nhiều thì lạm phát làm xói mòn giá trị.

Các ngân hàng trung ương trả lời câu hỏi này bằng các ủy ban, mô hình và phán đoán chính trị. IBS trả lời nó bằng <mark style="color:$primary;">**toán học trên chuỗi**</mark>.

<figure><img src="/files/bfa69c5e41892dbb178467c928aebfdd7aeaf7a5" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

#### Chỉ số Premium

Tín hiệu cốt lõi chi phối nguồn cung IBS là Chỉ số Premium $$\Pi$$:

$$\Pi = \frac{P\_{market}}{B\_{IBS}}$$

Trong đó:

* $$P\_{market}$$ = giá thị trường IBS hiện tại (suy ra từ tỷ lệ USDT/IBS trong pool LP)
* $$B\_{IBS}$$ = lượng USDT bảo chứng cho mỗi IBS
* $$B\_{IBS} = \frac{V\_{LP} + V\_{RBS} + V\_{ST}}{\mathbf{S\_{circ}}}$$

Trong đó:

* $$V\_{LP}$$  = giá trị USDT trong pool thanh khoản
* $$V\_{RBS}$$ = dự trữ USDT trong mô-đun Ổn định Giới hạn theo Dải
* $$V\_{ST}$$  = USDT trong Kho bạc An toàn、
* $$S\_{circ} = IBS circulating supply$$ = nguồn cung lưu hành IBS (giới hạn bởi MCL)

{% hint style="success" %}
Ví dụ: Nếu $$P\_{market}= $40$$  và $$B\_{IBS} = $10$$ , thì $$\Pi = 400%%$$ %. Giao thức diễn giải điều này là nhu cầu mạnh và cho phép phát hành bond mới với APR cao hơn.
{% endhint %}

#### Hàm phát hành

APR của bond dành cho người tham gia mới là một hàm của Chỉ số Premium:

$$r\_{bond}(\Pi) = r\_{base} \cdot (\Pi - 1) \cdot \beta$$

Trong đó:

* $$r\_{base}$$ = lãi suất cơ bản (giá trị ban đầu: 5% APR)
* $$\Pi - 1$$ = phần premium vượt trên ngang giá
* $$\beta$$ = hệ số nhạy cảm phát hành (giá trị ban đầu: 0,8)

Điều này đảm bảo APR của bond tăng giảm tỷ lệ thuận với áp lực nhu cầu.&#x20;

Khi

&#x20;$$ \Pi = 1$ $$ (giá thị trường bằng mức bảo chứng),  $$r\_{bond} = 0$$ — không phát hành bond mới.&#x20;

Khi

&#x20;$$ \Pi = 4$ $$,  $$r\_{bond} = 12%$$% APR

#### Giới hạn Lưu hành Tối đa (MCL)

MCL đóng vai trò là trần cứng đối với nguồn cung IBS, thực thi bảo đảm quy đổi $1 sang USDT:

$$text{MCL condition:} \quad \frac{V\_{total}}{S\_{circ}} > 1 + \epsilon$$

Trong đó $$\epsilon$$ là biên an toàn (giá trị ban đầu: 0,15, tức 15%). Khi tỷ lệ kho bạc trên nguồn cung tiến gần đến $$1 + \epsilon$$, AEM áp dụng cơ chế siết dần:

$$\dot{S}(t) = \dot{S}*{max} \cdot \max\left(0,\ \frac{R(t) - (1 + \epsilon)}{R*{target} - (1 + \epsilon)}\right)$$

Trong đó:

* $$\dot{S}(t)$$ = tốc độ phát hành tức thời tại thời điểm $$t$$
* $$R(t) = V\_{total}(t) / S\_{circ}(t)$$ = tỷ lệ bảo chứng hiện tại
* $$R\_{target}$$ = tỷ lệ bảo chứng mục tiêu (giá trị ban đầu: 2,0, tức được bảo chứng 200%)
* $$\dot{S}{max}$$ = tốc độ phát hành tối đa (giá trị ban đầu: <mark style="color:$primary;">**1% của**</mark> $$S{max}$$ <mark style="color:$primary;">**mỗi epoch**</mark>)

Khi $$R(t) \to 1 + \epsilon$$, mức phát hành tiến dần về 0 liên tục — ngăn chặn việc dừng đột ngột và cho phép giảm dần có trật tự.

#### Lý thuyết trò chơi: Cân bằng Bond

Hệ thống bond tạo ra một trò chơi Stackelberg giữa giao thức và người tham gia:

* Giao thức (người dẫn dắt) thiết lập APR của bond như một hàm của $$\Pi$$
* Người tham gia (người theo sau) quyết định có bond hay không dựa trên lợi suất kỳ vọng so với chi phí cơ hội

Cân bằng Nash của trò chơi này xảy ra khi người tham gia bond biên không phân biệt giữa việc bond và không bond:

$$r\_{bond}(\Pi^\*) = r\_{market}$$

Trong đó $$r\_{market}$$ là lãi suất phi rủi ro hiện hành trong DeFi. Ở trạng thái cân bằng này, $$\Pi^\*$$ ổn định — nhu cầu mới bù đắp chính xác nguồn cung mới, và Chỉ số Premium hồi quy về giá trị cân bằng của nó.

Đây là tương đương theo thuật toán của Quy tắc Taylor của Cục Dự trữ Liên bang: một phản ứng có hệ thống, dựa trên quy tắc trước các điều kiện kinh tế, loại bỏ nhu cầu can thiệp tùy ý.

{% hint style="success" %}
⚙️ Nhận định then chốt

Vì hàm phát hành là công khai và tất định, những người tham gia lý trí có thể dự báo chính xác nguồn cung tương lai. Điều này loại bỏ phần bù bất định vốn làm khổ các hệ thống tiền tệ tùy ý — và khiến IBS trở thành một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy hơn.
{% endhint %}

#### Các tham số ban đầu

| Tham số                        | Ký hiệu            | Giá trị ban đầu     | Quản trị                  |
| ------------------------------ | ------------------ | ------------------- | ------------------------- |
| Lãi suất cơ bản                | $$r\_{base}$$      | 5% APR              | Có thể điều chỉnh bởi DAO |
| Độ nhạy phát hành              | $$\beta$$          | 0.8                 | Có thể điều chỉnh bởi DAO |
| Biên an toàn                   | $$\epsilon$$       | 0.15 (15%)          | Có thể điều chỉnh bởi DAO |
| Tỷ lệ bảo chứng mục tiêu       | $$R\_{target}$$    | 2.0 (200%)          | Có thể điều chỉnh bởi DAO |
| Mức phát hành tối đa mỗi epoch | $$\dot{S}\_{max}$$ | 1% của $$S\_{max}$$ | Có thể điều chỉnh bởi DAO |
| Thời lượng epoch               | $$\tau$$           | 8 giờ               | Có thể điều chỉnh bởi DAO |

> Tất cả các tham số đều chịu sự quản trị của DAO. Xem Bảng tham chiếu tham số.