> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://docs.pots.money/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://docs.pots.money/ru/kak-rabotaet-ibs/nadezhnaya-likvidnost.md).

# Надежная ликвидность

#### Проблема ликвидности в DeFi

Каждый протокол алгоритмических токенов живёт и умирает своей ликвидностью. Когда ликвидность тонка, ценовое воздействие велико, арбитраж прост, а скоординированные выходы могут обрушить токен за считаные минуты. Стандартное решение — стимулируемый майнинг ликвидности — лишь откладывает проблему. Наёмная ликвидность уходит в тот момент, когда вознаграждения снижаются.

POTS Money решает это на архитектурном уровне. Не за счёт стимулирования поставщиков ликвидности. А за счёт того, что делает ликвидность постоянной.

#### Ликвидность, принадлежащая протоколу: механизм

Каждая покупка бонда направляет 100% полученных LP-токенов на адрес Blackhole <mark style="color:$primary;">(0x000...dead).</mark> Эти токены необратимо уничтожаются. Базовые USDT и IBS в пуле никогда не могут быть выведены.

Это не таймлок. Это не график вестинга. Это <mark style="color:$primary;">**математическая неизменность.**</mark>

Пусть $$L\_t$$ обозначает общую ликвидность, принадлежащую протоколу, в момент времени $$ t$ $$, а пусть $$Delta L\_i$$  обозначает вклад LP от $$i-th$$ покупки бонда. Тогда:

$$L\_t = \sum\_{i=1}^{n} \Delta L\_i$$

Поскольку никакое $$\Delta L\_i$$ никогда не может быть отрицательным (LP-токены только добавляются, никогда не удаляются), $$L\_t$$  строго монотонно возрастает:

$$L\_{t+1} \geq L\_t \quad \forall t$$

Порог ликвидности IBS — неубывающая функция времени. Это структурная гарантия, а не обязательство политики.

#### Ценовой порог

Пусть $$P\_{floor}(t)$$ обозначает эффективный ценовой порог IBS в момент времени $$t$$, полученный из ликвидности, принадлежащей протоколу:

$$P\_{floor}(t) = \frac{L\_t^{USDT}}{S\_{circ}(t)}$$&#x20;

Где:

* &#x20;$$L\_t^{USDT}$$= стоимость USDT, навсегда заблокированная в пуле в момент времени $$t$$
* $$S\_{circ}(t)$$= обращающееся предложение IBS в момент времени $$t$$
* $$As $L\_t^{USDT}$$ монотонно растёт и $$S\_{circ}(t)$$ ограничен сверху ограничением MCL, $$P\_{floor}(t)$$ демонстрирует долгосрочный восходящий тренд — независимо от рыночных настроений.

#### Теория игр: почему постоянная ликвидность меняет равновесие

В стандартном протоколе майнинга ликвидности участники сталкиваются с классической дилеммой заключённого:

<table data-header-hidden><thead><tr><th width="170.01171875"></th><th></th><th></th></tr></thead><tbody><tr><td></td><td>Другие остаются</td><td>Другие выходят</td></tr><tr><td>Вы остаетесь</td><td>Высокая доходность (3,3)</td><td>Вы поглощаете всё давление продаж (-3, +3)</td></tr><tr><td>Вы выходите</td><td>Вы получаете премию (+3, -3)</td><td>Скоординированный обвал (-3, -3)</td></tr></tbody></table>

<figure><img src="/files/d357514cdf11db020dfedcbba6309c2a259492c9" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Доминирующая стратегия — выйти раньше других. Именно поэтому протоколы (3,3) в конце концов рушатся — рациональные участники отклоняются.

Постоянная ликвидность меняет матрицу выплат. Поскольку порог ликвидности не может быть исчерпан независимо от поведения при выходе, стоимость скоординированного выхода ограничена:

$$text{Max Loss}*{exit} = P*{current} - P\_{floor}(t)$$

По мере того как $$P\_{floor}(t)$$ растёт со временем, максимальный возможный ущерб при любом сценарии выхода уменьшается. Рациональная стратегия смещается с «выйти раньше других» к «оставаться дольше, пока порог поднимается под вами».

{% hint style="success" %}
🔒 РезультатПостоянная ликвидность превращает IBS из координационной игры в игру удержания с положительной суммой. Чем дольше работает протокол, тем безопаснее держать — потому что порог продолжает расти.
{% endhint %}

#### Симуляция роста ликвидности

<figure><img src="/files/89fa54af6c893f3364214a279dcc0b73bd0ab433" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

#### Начальные параметры

<table><thead><tr><th width="127.5546875">Параметр</th><th width="97.29296875">Символ</th><th width="127.578125">Начальное значение</th><th width="218.71484375">Цель дизайна</th><th>Управление</th></tr></thead><tbody><tr><td>Коэффициент сжигания LP при покупке бонда</td><td><span class="math">\alpha_{LP}</span></td><td>100%</td><td>Все LP из покупок бондов навсегда уничтожаются — порог ликвидности только растёт</td><td>Регулируется DAO</td></tr><tr><td>Коэффициент обратного выкупа Turbine</td><td><span class="math">\alpha_{TB}</span></td><td>100%</td><td>Каждая эмиссия вознаграждения запускает рыночную покупку 1:1, сохраняя нулевое чистое влияние на предложение</td><td>Регулируется DAO</td></tr><tr><td>Минимальная глубина ликвидности</td><td><span class="math">L_{min}</span></td><td>$500,000 USDT</td><td>Выпуск бондов не разрешён, пока этот порог не установлен</td><td>Регулируется DAO</td></tr></tbody></table>

> Все параметры подлежат управлению DAO. См. таблицу справки по параметрам.