> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://docs.pots.money/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://docs.pots.money/fr/pots.money/obligation-intelligente.md). # Obligation intelligente ### La Fed de la DeFi La Réserve fédérale américaine fixe les taux d’intérêt en fonction de deux indicateurs clés : les emplois non agricoles et l’inflation. Lorsque l’inflation augmente, la Fed relève les taux et réduit son bilan. Lorsque l’emploi faiblit, elle baisse les taux et augmente l’offre. IBS fonctionne selon la même logique — mais exécuté entièrement par des contrats intelligents, sans comité, sans politique et sans discrétion. {% hint style="success" %} 💡 Qu’est-ce que le bonding intelligent ? Il s’agit d’un système d’émission monétaire algorithmique. L’IBS est frappé et brûlé automatiquement en fonction de paramètres on-chain en temps réel — et non par une décision humaine. {% endhint %} #### Flux d’achat d’obligations Lorsqu’un utilisateur achète une obligation, le chemin de contrat suivant est exécuté automatiquement : ```mermaid graph LR A[Montant de l’obligation - USDT] -- 50% Conversion vers --> B(IBS) A -- 50% --> C(USDT) B -- 2,5% Taxe de vente --> D(IBS) D -- Ajouter de la liquidité --> F{Pool USDT-IBS} C -- Valeur équivalente --> E(USDT) E -- Ajouter de la liquidité --> F F --> G(Jeton LP) G -- Brûler --> H(Trou noir) ``` {% hint style="success" %} 🔥 Chaque achat d’obligation approfondit durablement la liquidité. Le jeton LP généré est immédiatement envoyé à l’adresse du Trou noir — il ne pourra jamais être retiré. Cela crée une base de liquidité détenue par le protocole et en croissance continue. {% endhint %} #### Trois conditions d’émission Avant qu’un nouvel IBS puisse être frappé, le protocole vérifie simultanément trois conditions :
ConditionCe que cela signifie
Garantie suffisanteLe LP IBS/USDT doit détenir une valeur suffisante pour garantir chaque nouvel IBS à un minimum de 1 $ USD.
Liquidité suffisanteLa profondeur de liquidité du protocole doit être adéquate pour absorber une nouvelle offre sans déstabiliser l’ancrage.
Indice de prime positifLe prix actuel de marché de l’IBS doit se négocier au-dessus de sa valeur adossée.
Les trois doivent être remplies. Si une seule condition échoue, le minting s’arrête automatiquement. #### L’Indice de prime L’indice de prime est le signal central qui régit l’inflation de l’IBS. {% hint style="success" %} 📐 FormuleIndice de prime = Prix actuel de l’IBS ÷ USDT adossés par IBSOù : * Prix actuel de l’IBS = le ratio USDT/IBS dérivé du pool LP * USDT adossés par IBS = (USDT du LP + USDT RBS + USDT de la trésorerie de sécurité) ÷ offre maximale d’IBS {% endhint %} Exemple : Si le prix actuel est de 40 $ et que la valeur adossée est de 10 $, l’indice de prime est de 400 %. Le protocole peut alors émettre de nouvelles obligations avec un APR allant jusqu’à 400 % afin d’attirer des capitaux et de rétablir l’équilibre. {% hint style="success" %} 🔁 La logiqueUn indice de prime élevé signifie que le marché valorise l’IBS bien au-delà de son adossement — un signal indiquant que la demande est forte et que la nouvelle émission est sûre. Le protocole réagit en frappant davantage, à des taux plus élevés, jusqu’à ce que l’équilibre soit rétabli. {% endhint %} ### Quatre mécanismes de contrôle Une fois les conditions remplies, quatre mécanismes travaillent de concert pour gérer l’offre, la stabilité et la solvabilité à long terme : #### **AEM — Mécanisme algorithmique d’émission** Le moteur central. AEM exécute automatiquement tout le minting et le burning de l’IBS en fonction de l’indice de prime et des signaux de liquidité. Aucune intervention manuelle n’est jamais requise. #### **RBS — Stabilité à plage bornée** Le stabilisateur de prix. * 📈 Lorsque l’IBS fait l’objet d’achats massifs : RBS frappe de nouveaux IBS dans le pool LP, absorbant des USDT dans les réserves du protocole. * 📉 Lorsque l’IBS est vendu massivement : RBS injecte les USDT réservés dans le LP pour racheter et brûler l’IBS. RBS garantit que le prix de marché de l’IBS ne s’éloigne jamais trop de sa valeur adossée, dans un sens comme dans l’autre. #### **YRF — Facilité de rachat des rendements** Les revenus du protocole sont mis à contribution. Les frais de trading, les revenus de l’écosystème et les autres revenus du protocole sont automatiquement utilisés pour racheter de l’IBS sur le marché et le brûler — créant une pression déflationniste continue issue de l’activité économique réelle. #### **MCL — Limite maximale de circulation** La garantie de solvabilité. MCL assure que le prix final de rachat de l’IBS ne tombe jamais en dessous de 1 USDT. {% hint style="success" %} 🛡️ La formule MCL Lorsque la valeur totale de la trésorerie ÷ l’offre totale d’IBS approche 1 USDT, le protocole : * Réduit le taux de frappe•Diminue les remises sur les obligations * Diminue les taux d’intérêt•Finit par stopper entièrement toute nouvelle émission {% endhint %} C’est le plancher absolu. Il garantit que chaque IBS existant peut toujours être racheté pour au moins 1 $. ### Inflation et déflation : le cycle complet | Direction | Déclencheur | Mécanisme | | --------- | -------------------------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------- | | Inflation | Indice de prime élevé | AEM frappe de nouveaux IBS ; les obligations sont émises à un APR élevé pour attirer la liquidité | | Déflation | Retrait de liquidité / seuil MCL | Le cycle opérationnel se raccourcit ; le taux de frappe et l’APR diminuent ; YRF brûle l’offre | {% hint style="success" %} 🏦 En résumé IBS n’est pas un stablecoin. C’est un système monétaire hautement intelligent — qui s’étend lorsque la demande est forte, se contracte lorsque la liquidité se raréfie, et protège toujours le plancher de rachat de 1 $. C’est la Réserve fédérale de la DeFi, fonctionnant en code. {% endhint %}